据证券之星公开数据整理，近期银之杰（300085）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入7.58亿元，同比下降12.08%，归母净利润-1.33亿元，同比下降2.93%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.11亿元，同比下降1.86%，第四季度归母净利润-7349.02万元，同比下降11.16%。本报告期银之杰三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达35.85%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利7100万元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率30.21%，同比增19.32%，净利率-18.69%，同比减23.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.47亿元，三费占营收比32.61%，同比增35.85%，每股净资产0.61元，同比减19.58%，每股经营性现金流0.11元，同比增431.36%，每股收益-0.19元，同比减2.96%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：管理费用变动幅度为61.58%,原因:公司及子公司股份支付费用增加、子公司银之杰拓扑技术的管理人员增加。所得税费用变动幅度为-33.66%,原因:公司及子公司递延所得税资产转回减少。其他收益变动幅度为-80.73%,原因:公司及子公司政府补助及软件产品即征即退税款减少。投资收益变动幅度为57.96%,原因:公司联营企业东亚前海证券亏损减少。信用减值损失变动幅度为960.6%,原因:公司及子公司亿美软通坏账准备转回。资产减值损失变动幅度为-322.11%,原因:公司计提无形资产减值准备、存货跌价准备增加。少数股东损益变动幅度为-444.59%,原因:公司子公司银之杰拓扑技术亏损增加。经营活动现金流入小计变动幅度为-6.13%,原因:公司及子公司亿美软通销售回款较上期减少。经营活动现金流出小计变动幅度为-16.64%,原因:公司及子公司亿美软通支付货款较上期减少。投资活动现金流出小计变动幅度为-79.37%,原因:资本化开发支出减少。筹资活动现金流入小计变动幅度为-15.82%,原因:公司银行承兑汇票保证金到期收回较上期减少。筹资活动现金流出小计变动幅度为-8.12%,原因:公司及子公司安影智选偿还到期的银行承兑汇票较上期减少。短期借款变动幅度为-31.43%,原因:公司偿还银行借款。少数股东权益变动幅度为-1807.36%,原因:公司子公司银之杰拓扑技术亏损增加。无形资产变动幅度为-81.22%,原因:公司无形资产摊销、无形资产减值准备增加。递延所得税资产变动幅度为-47.71%,原因:公司子公司亿美软通递延所得税资产转回。
证券之星价投圈财报分析工具显示：业务评价：去年的净利率为-18.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-4.04%，中位投资回报极差，其中最惨年份2025年的ROIC为-18.3%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1.17亿/-1.31亿/-1.42亿元，净经营资产分别为2.89亿/2.62亿/1.36亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.22/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.87亿/1.91亿/9402.19万元，营收分别为10.15亿/8.63亿/7.58亿元。
财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为67.2%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.59%）建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.61%）
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